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央行降准釋放13000億資金,能否讓房價像08年直線上升?

中國人民銀行決定, 從2018年4月25日起, 下調大型商業銀行、城市商業銀行、股份制商業銀行、外資銀行、非縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率降低1個百分點, 即從之前的基準檔次17%或15%降至16%或14%, 存款準備金的基準檔次與2008年保持一致。 釋放出的13000億的資金中, 其中的4000億資金將釋放給城商行和非縣域農商行。

26個月後首次降准, 存准率回到10年前

此外, 我們可以看到, 上次央行宣佈全面降准還是在2016年2月29日, 當時對大型金融機構和中小金融機構同時下調存款準備金率0.5個百分點。

但這次降准並不是全面降准, 而是定向性的、針對性對某些銀行實施, 對於那些存款準備金較低的銀行不再此次降准行列內。

央行為何選在此時降准

距離上次降准已有2年多, 央行為何在此時降准, 從國際和國內兩個角度來看:

在國際上, 美國宣佈對中國中興通訊公司採取較為強烈的貿易制裁手段,

中美貿易摩擦恐有加劇的傾向。 加上港元貶值、俄羅斯金融動盪等因素影響, 國際上的金融波動率是在上升的, 但目前中國金融業正處於逐漸擴大對外開放的階段, 容易受到國際金融市場的擾動, 此時降准, 意在通過調整貨幣政策, 呵護國內的資金面。

在國內環境看, 中國經濟整體上還是面臨一定的下行壓力, 全年呈前高後低趨勢, 為了維護經濟增速的穩定, 選擇此時降准,

可以給予國內資金面一定的支持。

此次央行降准, 能否讓房子像08年直線上升?

此次央行降准的主要原因是小微企業融資問題, 緩解小微企業融資困境, 從而促進實體經濟發展, 但很多人會關心此次降准是否回影響樓市, 引發房地產價格上漲。

實際上, 對於信貸資金間接流向房地產市場的擔憂一直存在, 但從這些年來的實踐經驗來分析, 央行的定向降准更注重流動性的把控以及資產規模的監控, 並積極引導資金流向實體。 與此同時, 更為重要的是, 央行要求相關金融機構把新增資金主要用在小微企業的貸款投放等任務, 而這些內容需要納入至宏觀審慎的評估考核之中, 對於部分流動性變相流向房地產等管道,

會存在更有針對性的監控, 減緩對房地產市場的變相刺激。

這卻倒逼金融監管的略微放鬆, 而不至於過於收緊。 或許, 對於外部風險的衝擊壓力, 央行及時進行流動性的補充, 意在營造出相對穩定的經濟金融貨幣環境。

利好股市、樓市

前海開源楊德龍表示, 近期A股市場調整主要是受到國際形勢和中美貿易摩擦的影響, 經濟基本面並沒有發生變化, 很多優質個股遭到錯殺。

此次央行下調存款準備金率提振市場信心, 後市有望展開反彈, 逐步修復此前下跌的走勢。

華創證券研究院首席策略分析師王君表示, 今年貨幣條件、利率環境比去年都要樂觀, 此次降準將利於股債市場再平衡、藍籌股和成長股再平衡。

東吳策略認為, 落腳點在於成長邏輯進一步強化, 原因主要有兩點:其一, 政策導向角度。 此次降准主要為加大對小微企業的支持力度, 一是增加長期資金供應, 有利於降低企業融資成本;二是釋放4000億元增量資金, 增加了小微企業貸款的低成本資金來源。 除此之外, 人民銀行還將要求相關金融機構把新增資金主要用於小微企業貸款投放, 並適當降低小微企業融資成本,

改善對小微企業的金融服務, 上述要求將納入宏觀審慎評估(MPA)考核。 其二, 流動性的邊際改善將有利於提高中小創的估值空間。 降准意味著今年以來相對寬鬆的流動性依然有望延續, 而流動性寬鬆恰是中小創高估值的核心支撐邏輯。

降准對房市也會帶來利好。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示, 從房地產市場的角度看, 當前也開始面臨了一些資金面收緊的風險, 尤其是銀行貸款等方面確實是收緊了。 所以類似的政策顯然能夠緩解房地產資金面不足的風險。 此次央行降准政策, 有助於實現更為寬鬆的房貸環境。

嚴躍進還表示, 對於此類環境來說, 也需要看到, 主要是為了配合供給側結構性改革的導向, “房住不炒”依然是紅線,這一點是不會突破的,但是對於部分開發商來說,將可以獲取更低成本的資金,這有利於今年房地產開發投資等資料的上升。而對於購房者來說,可能銀行此前相對苛刻的貸款政策也會有所改觀,這是有較為積極的作用的。

降准週期是否來臨?

此次降准,是否意味著寬鬆週期的開始?

國金證券李立峰表示,隨著外需今年的高度不確定性,今年貨幣政策理應有所轉向,由中性偏緊轉向適度擴大內需。剛剛披露的“央行針對部分銀行實施定向降低存款準備金率”,正印證了我們的這一看法:貨幣政策在微調轉向。

承澤資產CEO曹雄飛表示,下調部分金融機構存款準備金率,可以解讀為小利好。首先,以下調存款準備金率置換中期借貸便利,可以增加市場的流動性,降低銀行的資金成本;其次,引導加大對小微企業的支持力度,有利於資金更高效利用;並且中國的存款準備金率偏高,仍有下調空間。

另一方的市場觀點則認為,貨幣政策不會出現寬鬆趨勢。

中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉表示,降准有利於避免部分銀行流動性緊張,此次名義上降准資金超過1萬億元,但超過2/3都用於償還MLF,這將顯著降低商行對央行的利息負擔,同時降低流動性風險,以便銀行“輕裝上陣”支援實體經濟。與此同時,未來貨幣政策走向預計將結合利率匯率市場化改革進程,著力保持流動性穩定,而不會出現寬鬆趨勢。(文:融e聚貸款編輯:佩)

“房住不炒”依然是紅線,這一點是不會突破的,但是對於部分開發商來說,將可以獲取更低成本的資金,這有利於今年房地產開發投資等資料的上升。而對於購房者來說,可能銀行此前相對苛刻的貸款政策也會有所改觀,這是有較為積極的作用的。

降准週期是否來臨?

此次降准,是否意味著寬鬆週期的開始?

國金證券李立峰表示,隨著外需今年的高度不確定性,今年貨幣政策理應有所轉向,由中性偏緊轉向適度擴大內需。剛剛披露的“央行針對部分銀行實施定向降低存款準備金率”,正印證了我們的這一看法:貨幣政策在微調轉向。

承澤資產CEO曹雄飛表示,下調部分金融機構存款準備金率,可以解讀為小利好。首先,以下調存款準備金率置換中期借貸便利,可以增加市場的流動性,降低銀行的資金成本;其次,引導加大對小微企業的支持力度,有利於資金更高效利用;並且中國的存款準備金率偏高,仍有下調空間。

另一方的市場觀點則認為,貨幣政策不會出現寬鬆趨勢。

中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉表示,降准有利於避免部分銀行流動性緊張,此次名義上降准資金超過1萬億元,但超過2/3都用於償還MLF,這將顯著降低商行對央行的利息負擔,同時降低流動性風險,以便銀行“輕裝上陣”支援實體經濟。與此同時,未來貨幣政策走向預計將結合利率匯率市場化改革進程,著力保持流動性穩定,而不會出現寬鬆趨勢。(文:融e聚貸款編輯:佩)

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